Центробанк снизил ключевую ставку до 17%: рынок ожидал от Набиуллиной более решительных действий

Совет директоров Банка России 12 сентября понизил ключевую ставку на 100 базисных пунктов — с 18 до 17% годовых. Это уже третье подряд снижение после июньского с 21% до 20% и июльского до 18%.

«Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания», — говорится в заявлении ЦБ.

Регулятор отметил, что «большинство устойчивых показателей инфляции находится в диапазоне 4–6%», а годовая инфляция на 8 сентября составила 8,2%.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина уточнила, что на заседании рассматривались два варианта: сохранить ставку на уровне 18% или снизить её на 1 процентный пункт. Вариант снижения до 16% не обсуждался.

Чтобы не пропустить новые тексты «Вёрстки», подписывайтесь на наш телеграм-канал

Большая часть аналитиков прогнозировала более значительное снижение ключевой ставки

Большинство аналитиков ожидали от регулятора более решительных действий. Согласно консенсус-прогнозу РБК, 16 из 30 экспертов предполагали снижение сразу на 200 базисных пунктов — до 16%, восемь — до 17%.

«Проинфляционные риски по-прежнему преобладают. Заработные платы растут быстрее производительности труда, а рынок труда остаётся перегретым», — отмечают в Центробанке.
Регулятор сохранил прогноз по инфляции 6–7% в 2025 году и возвращение к цели 4% в 2026‑м. «Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году», — подчеркнули в Центробанке.

Участники рынка считают, что ключевая ставка должна быть не выше 12%

Ранее глава «Сбера» Герман Греф заявлял, что для оживления экономики ставка должна быть «не выше 12%», а текущую ситуацию он охарактеризовал как «техническую стагнацию». Главный экономист ВЭБ. РФ Андрей Клепач также отмечал два квартала сокращения экономики, что, по его словам, означает техническую рецессию.

Ранее «Вёрстка» рассказывала, что на фоне растущего дефицита бюджета из-за высоких военных расходов правительство снова рассматривает возможность повышения налогов, прежде всего налога на добавленную стоимость (НДС). Одна из концепций — рост ставки с 20% до 22% с исключениями для социально важных товаров.

Фото: Здание Центробанка России, Москва, 24 июля 2025 года. REUTERS/Evgenia Novozhenina

Поддержите «Вёрстку» — это важно и безопасно →